央行人士谈汇率 防止过度加杠杆、过度正反馈行为

　  央行人士谈汇率！防止过度加杠杆、过度正反馈行为，保持人民币汇率弹性，稳定市场预期

　　四季度货币政策如何定调？当前宏观杠杆率高不高？怎样看待人民币汇率后续走势？房企融资新规成效如何？……

　　针对上述市场关心的热点问题，中国人民银行货币政策司司长孙国峰、调查统计司司长阮健弘、宏观审慎管理局副局长赵先信、金融市场司副司长彭立峰等相关负责人在第三季度金融统计数据发布会上一一给予了解答。

　　其中，关于房企融资新规，彭立峰在回答中国证券报记者提问时明确表示，下一步，央行将会同住建部和其他相关部门，跟踪评估执行效果，不断完善规则，稳步扩大适用范围。

　　重点一：货币信贷和社会融资规模合理增长

　　阮健弘表示，总体看，当前全社会流动性合理充裕，货币信贷和社会融资规模合理增长。

　　社会融资规模方面，初步统计，今年前三季度社会融资规模的累计增量是29.62万亿元，比上年同期多9.01万亿元。9月份当月社会融资规模增量是3.48万亿元，比上年同期多9630亿元。9月末社会融资规模的存量是280.07万亿元，同比增长13.5%，这个增速比上年同期高2.8个百分点。

　　货币供应量方面，9月末广义货币M2的余额是216.41万亿元，同比增长10.9%，增速分别比上月末和上年同期高0.5和2.5个百分点；狭义货币M1的余额是60.23万亿元，同比增长8.1%，增速分别比上月末和上年同期高0.1和4.7个百分点。

　　贷款方面，前三季度人民币贷款新增16.26万亿元，同比多增2.63万亿元；存款方面，前三季度人民币存款增加18.15万亿元，同比多增4.93万亿元。

　　重点二：货币政策坚持稳健取向不变

　　货币政策取向是当前市场关注的重点问题。孙国峰表示，当前，疫情防控的高峰已经过去，但我国面临的国际形势仍然复杂严峻。我国经济运行正处于向高质量发展转变的关键期，货币政策坚持稳健取向不变，更加灵活适度、精准导向，以中国特色社会主义制度优势的确定性应对各种不确定性，完善跨周期设计和调节，维护正常货币政策空间，平衡好内外部均衡，处理好短期和长期关系，实现稳增长和防风险长期均衡。

　　目前，从长期、中期、短期来看，银行体系流动性均保持在合理充裕水平。关于利率水平，近几个月来，随着疫情得到有效控制，国内经济复苏态势良好，央行政策利率和贷款市场报价利率LPR均保持稳定，市场利率围绕央行政策利率运行，利率水平与当前经济基本面总体匹配。

　　下一阶段，人民银行将根据形势变化，综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，支持货币供应量和社会融资规模合理增长，为确保全面建成小康社会和经济高质量发展提供良好的货币环境。

　　重点三：资管产品风险状况得到改善

　　此前央行等部门决定延长《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》过渡期至2021年底。对于当前存量资管产品的压降情况，阮健弘表示，截至8月末，金融机构资管产品资产合计为90.1万亿元，比年初增加4万亿元，同比增长4.5%。今年以来，金融管理部门有序推进资管产品整改转型，资管产品风险状况得到改善。

　　阮健弘表示，具体可从三方面看，一是净值型产品占比持续上升，8月末净值型产品募集资金占全部资管产品募集资金余额的63.1%，比年初提高7.7个百分点。

　　二是去通道进程加快，同业交叉持有的占比明显下降。8月末资管产品中，来自同业的资金占47.3%，较年初下降3.7个百分点。

　　三是杠杆率回落。8月末资管产品负债杠杆率水平为107.8%，比年初回落了0.8个百分点。

　　重点四：应允许宏观杠杆率阶段性上升

　　对于宏观杠杆率是否会继续走高，阮健弘表示，今年受疫情影响，宏观杠杆率出现阶段性上升。前期工作为今年实体经济增加新增债务创造了条件和空间。当前面临特殊情况，宏观杠杆率回升是宏观政策支持疫情防控和国民经济恢复的体现，应当允许宏观杠杆率阶段性上升，扩大对实体经济的信用支持。

　　阮健弘表示，支持疫情防控和国民经济恢复的政策已取得显著成效，该政策向实体经济传导的效率也已经明显提升。突出的体现是国民经济稳步恢复，二季度当季GDP已经实现正增长，预计三季度GDP增速会进一步提升，这也为未来更好保持合理的宏观杠杆率水平创造了条件。

　　重点五：继续保持人民币汇率弹性

　　近期人民币对美元汇率连连走高。提及后续人民币汇率走势，孙国峰表示，近期人民币对美元汇率小幅升值，总体看升值幅度比较温和。10月12日人民币对美元汇率的收盘价与去年年末相比升值了3.3%，与去年的平均值相比升值了2.5%，升值幅度低于欧元等其他国际主要货币。

　　人民币汇率小幅升值是我国经济面向好的自然反映。我国率先控制了疫情，经济社会恢复发展，国际货币基金组织预测今年我国将是唯一实现经济正增长的主要经济体。出口形势良好，包括各国央行在内的境外长期资金有序流入人民币资产，人民币汇率在市场供求推动下有所升值是正常的，是在有管理的浮动汇率制度下市场供求对汇率形成发挥决定性作用的应有之义。

　　他表示，从汇率的影响来看，汇率波动对经济主体的一方有利，对另一方有弊，因此汇率还是要由市场供求来决定，来发挥宏观经济和国际收支自动稳定器的功能。当然也要防止过度的加杠杆行为和过度的正反馈行为。今年以来人民币汇率以市场供求为基础双向浮动，弹性增强，市场预期平稳，跨境资金流动有序，外汇市场运行保持稳定，市场供求平衡。人民银行决定将远期售汇业务的外汇风险准备金率下调为零。下一步人民银行将继续保持人民币汇率弹性，稳定市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

　　重点六：将稳步扩大房企融资新规适用范围

　　此前央行、住建部会同相关部门在前期广泛征求意见的基础上，形成了重点房地产企业资金监测和融资管理规则。

　　彭立峰表示，重点房地产企业资金监测和融资管理规则是人民银行和房地产管理相关部门在前期广泛征求房地产业界、金融业界的基础上，经过近两年时间的酝酿之后形成的。融资管理规则是房地产市场长效机制建设的重要内容，也是房地产融资金融审慎管理制度的重要组成部分。建立这个制度的目的，在于增强房地产企业融资管理的市场化、规则化和透明度，促进房地产企业形成稳定的金融政策预期，合理安排自身的经营活动和融资行为，同时也矫正一些企业盲目扩张的经营行为，增强房地产企业自身的抗风险能力。在规则制定过程中，相关部门也充分考虑了企业和市场的实际情况，设计了科学合理的过渡期安排。

　　从整体上看，目前重点房地产企业资金监测和融资管理规则起步平稳，社会反响积极正面。下一步，央行将会同住建部和其他相关部门，跟踪评估执行效果，不断完善规则，稳步扩大适用范围。

　　重点七：金控办法发布后相关工作稳步推进

　　《金融控股公司监督管理试行办法》将于2020年11月1日正式实施。

　　赵先信表示，金控办法从宏观审慎管理的角度出发，要求控股两类及两类以上金融机构并且符合规定情形的企业应当设立金融控股公司，由人民银行进行准入管理，并实施监管，推动规范发展，防范系统性风险。对于已控股两类以上金融机构，但尚未达到资产规模要求的企业，分两种情况：

　　一是根据金控办法，人民银行按照宏观审慎监管要求，认为需要设立金融控股公司的，企业应当提出设立申请。二是其他不属于此类情形的，不需要申请设立金融控股公司，但应在现行的法律法规框架下依法合规经营，并且名称中不得带有“金融控股”、“金融集团”等字样。金控办法发布以后方方面面反响都很积极，一些企业向人民银行进行咨询，总体来看相关工作正在稳步推进。在金控办法于11月1日正式实施后，具备设立金融控股公司情形且拟设立的企业，应当向人民银行提交申请。